El comienzo de 2026 ha traído un alivio para la economía doméstica en España, con una moderación en la inflación. El Índice de Precios al Consumo (IPC) se situó en enero en un 2,4% interanual, según el dato preliminar divulgado este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Esto representa una reducción de cinco décimas respecto a diciembre, el mayor retroceso desde marzo del año pasado, acercando la inflación al objetivo del 2% establecido por el Banco Central Europeo (BCE).
Esta caída también disminuye significativamente la diferencia con otros socios europeos, que meses atrás era cercana a un punto porcentual y ahora se reduce casi a la mitad, favoreciendo así la competitividad de la economía española.
El principal factor que ha contribuido a esta disminución ha sido la bajada de los costes energéticos. Según el INE, aunque el precio de la electricidad subió en enero, lo hizo en menor medida que en el mismo mes del año anterior. Asimismo, los carburantes experimentaron un descenso de precios frente al incremento registrado en enero de 2025, lo que ha ayudado de forma importante a frenar la presión inflacionaria.
Desde el Ministerio de Economía valoran favorablemente este resultado. “La inflación continúa moderándose conforme al objetivo del BCE, lo que permite a las familias mantener su poder adquisitivo”, expresaron en un comunicado. En comparación mensual, los precios disminuyeron cuatro décimas respecto a diciembre. No obstante, la inflación subyacente —que excluye energía y alimentos no procesados— se mantuvo estable en el 2,6%, acumulando ya tres meses consecutivos sin cambios.
España cerró 2025 con una inflación media del 2,7%, la tasa más alta entre las principales economías de la zona euro. Aunque el país sigue liderando el crecimiento económico en Europa, la persistencia de la inflación en los servicios y el encarecimiento de alimentos y bebidas no alcohólicas habían retrasado el regreso a precios más estables, un proceso que ahora parece avanzar.
Raymond Torres, director de Coyuntura de Funcas, señala un “efecto escalón” en los precios, resultado del aumento observado en enero de 2025 tras la retirada de algunas medidas de apoyo.
En los próximos meses, ciertos factores externos podrían continuar ayudando a mantener controlada la inflación. La depreciación del dólar frente al euro, en mínimos de cuatro años, abarata las importaciones de gas y petróleo. Aunque el gas natural ha subido aproximadamente un 50% en el último mes y medio en el mercado europeo, su precio sigue siendo inferior al del año anterior. Algo similar sucede con el petróleo, más caro comparado con comienzos de 2026, pero aún alrededor de un 10% más barato que en el mismo periodo de 2025.
Estos datos se producen en un contexto de estabilidad en los tipos de interés, fijados en el 2%. El BCE mantiene sin cambios su política monetaria desde hace cuatro reuniones consecutivas y no se prevén modificaciones a corto plazo, dado que la inflación media en la eurozona se sitúa en el 1,9%.
Ángel Talavera, economista jefe para Europa de Oxford Economics, subraya que “considerando que España crece por encima de la media europea, es normal que la inflación sea algo más alta, aunque para las familias será fundamental la evolución conjunta de los salarios y los precios”.
